Bitcoin, la criptovaluta originale, è ufficialmente entrata in un mercato ribassista all'inizio di questo mese, dopo essere scesa del 22% dal picco di ottobre vicino ai 126.000 dollari.

Dopo essere saliti fino al 35% dall'inizio dell'anno, l'ultimo calo ha ridotto i guadagni a meno del 4% venerdì.

Questa settimana le vendite hanno subito un'accelerazione: venerdì il Bitcoin è sceso a circa 94.700 dollari, il livello di scambio più basso degli ultimi sei mesi.

Un mercato ribassista di Bitcoin

La pressione su Bitcoin si è intensificata poiché i detentori a lungo termine sembrano sempre più disposti a chiudere le posizioni e a bloccare i profitti dopo gli enormi guadagni degli ultimi anni.

Jerry O'Shea, responsabile di Global Markets Insights presso Hashdex Asset Management, ha affermato: "Bitcoin è stato messo sotto pressione dai detentori a lungo termine che hanno realizzato profitti, oltre all'incertezza che circonda la politica della Federal Reserve, le condizioni di liquidità e altri fattori macroeconomici".

Bitcoin non è riuscito a registrare alcun rimbalzo significativo dopo il crollo improvviso del 10 ottobre, innescato dalla riaccensione della guerra commerciale del presidente Donald Trump con la Cina. Secondo Peter Chung, responsabile di Presto Research, alcuni acquirenti e venditori hanno abbandonato il mercato dopo quell'episodio, riducendo la profondità del portafoglio ordini e rendendo i prezzi più volatili.

Chung ha scritto in un'e-mail: "Bitcoin è sotto pressione proprio come altri asset ad alto rischio (vedi movimenti delle azioni AI), ma il lato negativo è stato amplificato da un fattore specifico delle criptovalute: i registri degli ordini si sono assottigliati dopo le liquidazioni del 10 ottobre, il che ha danneggiato molti market maker".

La strada del ritorno - finora

Fino a poche settimane fa, il 2025 era stato un anno relativamente positivo per Bitcoin. Il token veniva scambiato a circa 69.000 dollari prima della rielezione di Trump a novembre, per poi aumentare di circa l'83% – con volatilità – fino a raggiungere un massimo storico di oltre 126.000 dollari all'inizio di ottobre.

Bitcoin ha superato per la prima volta i 100.000 dollari all'inizio di dicembre 2024, poiché gli investitori hanno scommesso che l'amministrazione Trump avrebbe adottato normative favorevoli alle criptovalute.

Trump ha abbracciato il settore delle criptovalute, ha allentato i controlli normativi e ha spinto per una legislazione di supporto. Il Congresso ha approvato e Trump ha firmato il "GENIUS Act" a luglio, segnando una nuova era normativa per le stablecoin.

Trump ha inoltre nominato Paul Atkins, sostenitore delle criptovalute, alla guida della SEC, mentre le criptovalute sono entrate sempre più nel mainstream con nuovi prodotti negoziati in borsa che offrono un accesso più facile al mercato.

All'inizio dell'anno, il Bitcoin era scambiato a circa 94.000 dollari. Ora ha azzerato quasi tutti i guadagni degli ultimi 11 mesi. A titolo di confronto, l'indice S&P 500 è salito del 13,4% quest'anno e il prezzo dell'oro è aumentato del 53%.

Mentre anche i titoli tecnologici sono stati sotto pressione, gli investitori hanno iniziato ad acquistare anche in ribasso. Nvidia ha perso il 3,36% venerdì, prima di chiudere in rialzo dell'1,77%. Lunedì, ha perso il 3,08%, prima di ridurre le perdite e chiudere in ribasso di appena l'1,88%.

Bitcoin, nel frattempo, rimane bloccato intorno ai 92.000 dollari, con pochi segnali di ripresa. Alcuni analisti affermano che il mercato delle criptovalute si trova a un punto di svolta: i catalizzatori positivi sono già stati pienamente compresi quest'anno, mentre l'incertezza sulle prospettive future è in aumento.

"Il comportamento del mercato nei prossimi giorni determinerà se si tratterà di un ripristino più profondo o semplicemente di un brusco e temporaneo ritiro all'interno di un ciclo ancora intatto", ha affermato Rafik di OKX.

Alcuni investitori in criptovalute rimangono ottimisti. Il Bitcoin è sceso a circa 74.500 dollari ad aprile, prima di superare quota 126.000 dollari all'inizio di ottobre.

Ryan Rasmussen, responsabile della ricerca presso Bitwise Asset Management, ha dichiarato: "Al momento, alcuni investitori sono spaventati dall'andamento laterale. Ma a nostro avviso, è un'opportunità perfetta per accumulare Bitcoin o per chi è rimasto in disparte per entrare nel mercato".

I principali fattori del declino:

Crollo del settore tecnologico

Bitcoin è stato coinvolto in una più ampia svendita di asset ad alto rischio, in particolare titoli tecnologici, che hanno subito forti cali a causa delle preoccupazioni relative alle valutazioni elevate.

Secondo CoinGlass, giovedì gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi pari a 866,7 milioni di dollari, il più grande dall'inizio di agosto.

"Per certi versi, Bitcoin ha agito come un indicatore di rischio precoce", ha scritto David Nicholas, CEO di XFUNDS, sottolineando le recenti preoccupazioni sulla valutazione del mercato azionario. "Penso che sia il mix perfetto per la debolezza di Bitcoin".

Antonio G. Giacomo, Senior Market Analyst di XS.com, ha affermato in una nota ai clienti: "Il calo generalizzato dei titoli tecnologici è stato uno dei principali fattori alla base del calo della propensione al rischio".

Liquidità

La liquidità di Bitcoin è peggiorata nell'ultimo mese, il che potrebbe aver contribuito ad aumentare la volatilità dei prezzi.

Secondo la società di analisi Kaiko, la profondità del mercato, ovvero la misura in cui i prezzi riescono ad assorbire grandi scambi, è scesa da circa 766 milioni di dollari all'inizio di ottobre a 535,2 milioni di dollari questa settimana.

Voci su Michael Saylor

Le vendite si sono intensificate venerdì dopo che Michael Saylor, fondatore di Strategy e uno dei più importanti sostenitori di Bitcoin, ha risposto alle voci online secondo cui la sua azienda avrebbe venduto parte dei suoi Bitcoin.

Arkham Intel ha stimato che venerdì Strategy detenesse circa 437.000 Bitcoin, in calo rispetto al picco di circa 484.000 registrato all'inizio del mese. La società aveva precedentemente dichiarato di ritenere di aver identificato circa il 97% del patrimonio totale di Strategy.

Il sito web di Strategy ha dichiarato che venerdì deteneva 641.692 Bitcoin. L'azienda non ha risposto alla richiesta di commento di Business Insider.

Strategy è il più grande detentore di Bitcoin al mondo e qualsiasi vendita rappresenterebbe un segnale negativo per il mercato, data la nota posizione rialzista di Saylor e la sua insistenza sul fatto che l'azienda è un acquirente, non un venditore.

Un altro campanello d'allarme individuato dagli osservatori di Bitcoin sui social media è stato il calo del premio sul valore patrimoniale netto di Strategy, che confronta il valore di mercato dell'azienda con il valore dei suoi investimenti in Bitcoin. Il premio è sceso sotto 1x questa settimana, il che significa che il mercato non ha assegnato alcuna valutazione superiore al valore dei suoi investimenti. La capitalizzazione di mercato di Strategy era di circa 59 miliardi di dollari venerdì, contro i 63 miliardi di dollari di Bitcoin.

Un rapporto separato di Arkham di questa settimana ha confermato che Strategy rimane il maggiore detentore di Bitcoin quotato in borsa.

Ma Saylor ha scritto su X che in realtà sta "acquistando" più Bitcoin, condividendo un'immagine di sé con la parola "HODL".

Lo ha ribadito in un'intervista rilasciata alla CNBC venerdì, affermando che Strategy sta accelerando i suoi acquisti e che pubblicherà il suo prossimo rapporto sugli acquisti di Bitcoin lunedì.

Commentando la recente svendita, Saylor ha affermato: "Credo che la volatilità sia insita nella natura del settore".

Martedì, per la prima volta in quasi sette mesi, il Bitcoin è sceso sotto i 90.000 dollari, prima di riprendersi leggermente, poiché l'incertezza sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve e la cautela legata al ritardo dei dati economici statunitensi hanno ridotto la domanda di asset ad alto rischio.

La più grande criptovaluta del mondo era in calo del 2,6% a 92.482 dollari alle 09:40 Eastern Time (14:40 GMT).

Il Bitcoin è sceso a un minimo di 24 ore di 89.409 dollari, attestandosi a quasi il 30% al di sotto del picco di fine ottobre, sopra i 126.000 dollari.

Il calo ha subito un'accelerazione dopo che l'asset digitale non è riuscito a mantenere il supporto intorno ai 94.000 dollari, innescando quello che è noto come un "incrocio mortale" tra le medie mobili a breve e a lungo termine.

Il governo degli Stati Uniti ha riaperto la scorsa settimana dopo la chiusura più lunga della sua storia e gli analisti affermano che la prossima serie di dati macroeconomici sarà fondamentale per plasmare il sentiment degli investitori.

Iliya Katchaev, analista di Nexo Dispatch, ha dichiarato a Investing.com: "Se i dati sull'inflazione e sul lavoro mostreranno un ulteriore raffreddamento, potremmo assistere a una ripresa a breve termine; in caso contrario, è probabile che i mercati rimangano in intervalli ristretti, dominati dai flussi, fino al fine settimana".

I dubbi sul taglio dei tassi scatenano un'ondata di avversione al rischio

Gli investitori sono sempre più scettici sul fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi a dicembre. I funzionari della Fed, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno manifestato esitazione verso un ulteriore allentamento monetario, lasciando i mercati incerti sulla prossima mossa della banca centrale.

La cautela ha prevalso anche a causa della mancanza di dati aggiornati dopo settimane di ritardi causati dalla recente chiusura delle attività governative.

Si prevede che questo arretrato inizierà a essere smaltito questa settimana, a partire dal ritardo del rapporto sulle buste paga non agricole di settembre, previsto per giovedì.

Ulteriore pressione: flussi più lenti di ETF Bitcoin e ondate di liquidazione

I deboli afflussi nei fondi negoziati in borsa spot di Bitcoin hanno contribuito alla svendita, poiché gli investitori istituzionali si sono fatti da parte a causa della crescente volatilità.

Anche le azioni delle società legate alle criptovalute e delle società minerarie hanno subito un forte calo, intensificando l'avversione al rischio nel settore delle risorse digitali.

Il calo è avvenuto dopo diverse ondate di liquidazioni massicce nei mercati dei derivati crittografici, in cui posizioni con leva finanziaria per miliardi sono state spazzate via.

Importanti società di analisi hanno riferito che all'inizio di questo mese sono state liquidate posizioni per un valore di oltre 19 miliardi di dollari in sole 24 ore, innescando vendite forzate.

L'ultima volta che Bitcoin è stato scambiato sotto i 90.000 dollari è stato a fine aprile. Il suo ritorno a questi livelli evidenzia la rapidità con cui la fiducia degli investitori si è deteriorata, mentre i mercati rivalutano i rischi geopolitici e la tempistica dei tagli dei tassi negli Stati Uniti.

Piattaforme crittografiche interrotte dopo una grave interruzione di Cloudflare

Martedì, Cloudflare ha subito una grave interruzione di rete che ha messo fuori uso i servizi front-end di un'ampia gamma di piattaforme di criptovalute e importanti siti web. Milioni di applicazioni si affidano all'infrastruttura dell'azienda per sicurezza, routing ed edge computing.

Tra le piattaforme interessate figurano Coinbase e Kraken, oltre a importanti servizi non crittografici come ChatGPT, Spotify e X.

Cloudflare ha riconosciuto il problema intorno alle 11:48 UTC sulla sua pagina di stato, descrivendolo come "un degrado interno del servizio". L'azienda ha poi affermato di aver identificato la causa e di aver implementato una soluzione.

L'interruzione ha coinciso con la manutenzione programmata in diversi data center dell'azienda, sebbene Cloudflare non abbia confermato alcun collegamento e non abbia fornito ulteriori dettagli.

Prezzi delle criptovalute oggi: ampi cali delle altcoin

Venerdì la maggior parte delle altcoin ha registrato forti perdite a causa del crescente sentimento di avversione al rischio.

Ethereum, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è scesa del 2,5% a 3.074,07 dollari.

Ripple, il terzo token più grande, è sceso del 4,4% a 2,18 dollari.

Gli indici azionari statunitensi sono scesi all'inizio della sessione di martedì, con la ripresa delle forti vendite di azioni tecnologiche, in particolare di società legate all'intelligenza artificiale.

Nel corso della settimana sono attese diverse pubblicazioni economiche importanti negli Stati Uniti, in particolare il rapporto sulle buste paga non agricole di settembre, previsto per giovedì.

Ciò avviene un giorno dopo la pubblicazione dei verbali della riunione della Federal Reserve, che riflettevano la recente decisione di tagliare i tassi di interesse.

Nel frattempo, il vicepresidente della Federal Reserve Philip Jefferson ha invitato alla cautela riguardo ad ulteriori tagli dei tassi nel prossimo periodo.

Jefferson ha affermato di essere d'accordo con il taglio attuato in ottobre e ritiene che l'attuale politica monetaria sia "un po' restrittiva", il che suggerisce che potrebbe esserci ulteriore margine di allentamento.

Nelle contrattazioni di mercato, il Dow Jones Industrial Average è sceso dell'1,3% (587 punti) a 46.024 punti alle 15:07 GMT, l'S&P 500 è sceso dell'1,1% (74 punti) a 6.598 punti, mentre il Nasdaq Composite è scivolato dell'1,5% (345 punti) a 22.370 punti.

Martedì i prezzi dell'argento sono crollati nelle contrattazioni europee, raggiungendo il livello più basso della settimana, estendendo le perdite per la quarta sessione consecutiva e scendendo sotto la soglia dei 50 dollari l'oncia, sotto la pressione della continua forza del dollaro statunitense sui mercati valutari.

I commenti più aggressivi dei responsabili delle politiche della Federal Reserve hanno rafforzato la cautela nei confronti di un ulteriore allentamento monetario negli Stati Uniti, riducendo le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre.

Panoramica dei prezzi

L'argento è sceso dell'1,7% a 49,36 dollari, il minimo della settimana, rispetto al livello di apertura di 50,20 dollari, dopo aver toccato un massimo intraday di 50,22 dollari.

Alla chiusura di lunedì, l'argento ha perso lo 0,7%, segnando il terzo calo giornaliero consecutivo sotto la pressione del dollaro statunitense più forte.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva, mentre la valuta statunitense ha continuato a rafforzarsi rispetto alle principali e minori valute.

Questa performance riflette la continua domanda di dollari come investimento preferito nei mercati valutari, soprattutto ora che le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre si stanno attenuando.

tassi di interesse statunitensi

Il vicepresidente della Federal Reserve Philip Jefferson ha affermato lunedì che la banca centrale deve "procedere lentamente" con ulteriori tagli dei tassi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati attualmente stimano una probabilità del 45% di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, con una probabilità del 55% che non ci siano cambiamenti.

Gli investitori stanno monitorando attentamente le dichiarazioni della Fed in attesa dei dati sull'inflazione e sul mercato del lavoro negli Stati Uniti, che saranno pubblicati in ritardo.

Prospettive per l'argento

Noi di Economies.com prevediamo che se i prossimi commenti della Fed dovessero rivelarsi più aggressivi di quanto previsto dai mercati, le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre potrebbero ulteriormente diminuire, aggiungendo ulteriore pressione negativa sugli asset non redditizi, in particolare sui metalli preziosi come oro e argento.